打印美國聯邦儲備局公開市場委員會在上周三開會，會後宣告息口不變，但未來3個月會動用3000億美元購買美國長債，今年追加7500億元（本是5000億 元）購買按揭證券（Mortgage-backed securities，簡稱 MBS），以及今年追加1000億元（本是1000億元）購買兩房發行的債券，所涉資金過萬億元。政策的震撼力，比減息更厲害。
聯儲局這招叫量化寬鬆（quantitative easing）政策，即大量增加貨幣的供應量、壓低貸款利率，誘使銀行放寬借貸條件。在市場利率跌至近零的環境，息口已減無可減，中央銀行透過買長債，人為的把需求推高，把債券孳息曲線拉平，逼使長期債券的利率下跌。央行 買債，等於給市場注資，增加貨幣供應量，改善市場流動性風險。
聯儲局突然其來一招，出手快、力度猛。消息公布後，金市、油市、債市及貨幣市場即時出現大波動。黃金價格馬上彈跳6%，重上每盎司950美元水平。油價升 穿每桶50美元，其他金屬價格亦攀升。美元兌各主要貨幣普遍下跌，匯率聯儲局40年來首次購買長期國債，令美國10年期國債孳息率單日大跌50點子 （100點子為1厘）至2.50厘，是1962年以來最大單日跌幅，連金管局總裁任志剛也坦言20多年來未見過。
經濟學家分析，聯儲局這1.15萬億元快招，相等於減息0.75厘。換句話說，美國進入負利率時代。聯儲局主席伯南克一向給人反應慢、猶豫不決的印象，今次敢果斷行動，倒是出人意表。美國按揭銀行協會最新調查指出，置業和再融資貸款申請指數較前周升了21%，其中再融資貸款申請增加了30%，置業申請增加了1.5%。伯南克和聯儲局諸公看準時機，希望維持一個極度低息環境，刺激美國樓市、讓小業主可以再做按揭，透透氣；樓市多點成交，保樓價。
美國不是量化寬鬆（quantitative easing）政策的始作俑者。日本於2001年首先推行，但沒有成效。英國在本月11日早提出用750億英鎊回購債券。量化寬鬆政策是釜底抽薪一招，不 成功、便成仁。市場流動性易放難收，當信貸從緊張一端擺動到寬鬆另一端時，通脹便容易失控，觸發惡性通脹，後患無窮。不過這些都是後話。眼前美國寧可放棄 通縮，擁抱通脹，通脹短期可以給資產價格例如樓價帶來支持作用，當樓價回升，很多問題也解決了，甚至銀行的毒資產也可變為沒有那麼毒的資產。
美國開動量化寬鬆政策變相印銀紙，這如意算盤能否奏效，有待觀察。不過現在買黃金、金屬、能源等商品，應是時機。
